5分快乐8计划-云霄新闻
点击关闭

企业发展-科创板新股上市以后市盈率虽然存在被越炒越高的趋势

  • 时间:

法国逆转澳大利亚

科創板炒新炒小炒眼前依舊8月12日,微芯生物上市首日高開511.85%,刷新了科創板開盤漲幅紀錄,公司的發行市盈達到了467倍。作為一家創新原研葯企,是否因其稀缺性而值此估值另當別論,由於其利潤來源過於單一,這種押寶單一產品的經營發展方式是否具有可持續性已經引起了市場的爭議。更耐人尋味的是,自科創板開板以來,凡是能夠得以過會的高新科創企業,紛紛一上市即身價百倍,僅從企業去尋找原因未必能得到最真實的答案,更深的動因恐怕還得從市場機制的設計說起。按目前的算法,微芯生物系科創板第三批唯一一家上市交易的新股,在此之前的第二批也只有兩家,並不像第一批那樣一次即上市了25家,即使未來上市家數增加,科創板總體小盤股居多,流通市值不高,僧多粥少的格局下,受市場追捧的熱情也依然不會馬上改變。特別是在少於50萬元資金的散戶被排斥在門外,科創板交易制度在上市后首5個交易日不設漲跌幅限制,第6個交易日漲跌停板限制也被放寬到20%的背景下,極大程度的激發了有幸得以獨佔科創板炒作優勢的市場資金的追捧熱情。

如果人們以為幾乎沒有了「小散」的科創板,將從此告別炒新炒小炒眼前的「散戶化投資方式」,未免是高估了一些專業投資者。事實上,不僅一些所謂的機構投資者並沒有改變比散戶還散戶化的炒作習慣,由於科創板交易制度也存在着比散戶化的主板更熱衷於維護「新股不敗」的傾向,這種通過資金堆積所形成的新股爆炒效應已經在科創板順理成章的得以複製。被寄予了開一代風氣之先厚望的科創板,非但沒有為我國資本市場創造出一套值得複製和推廣的經驗,反而在繼承和發揚新股不敗之傳統方面表現的有過之而無不及。

也許有人會說,科創板新股上市以後市盈率雖然存在被越炒越高的趨勢,但在新股定價上打破了過去22倍市盈率的限制還是符合市場化要求的,有利於科創板企業在資金的支持下得到更好的發展。我們儘管同樣也並不支持過去那種以簡單的市盈率標準對新股發行定價進行人為限制的做法,但無論是過高的發行價、市盈率還是高比例的超募,不僅在過去對市場、投資者、上市公司自身會造成傷害,科創板試點註冊制的今天,這樣的情況也同樣不會發生根本性的改變,從而不利於上市公司的持續成長和科創板的穩定發展。當前科創板一味追求高市盈率的市場化機制下,多數公司出現了超募情形,這些剛剛上市的高新科創企業,雖然在上市初期都有着資金補血的迫切需要,但由於創業時間短,儲備項目不多,對於超過原募集計劃過多的資金是否能夠運用得當,並不是一點問題也沒有的。如果像此前主板和創業板有些公司那樣,募集所得資金不是用在推進科研項目和發展實業上,而是走旁門左道,指望靠放貸和炒股之類的渠道做財富暴發戶,如此不僅違背了當初募集資金的初衷,也不免有背離科創背棄實業之嫌。

科創板新股市盈率越炒越高,人們對科創板市場表現火爆感到興奮的同時,也不由開始對未來是否有可能將面臨股價泡沫破裂的風險倍感擔憂。高企的市盈率從來不是股市的補藥,而有能是有毒而無益的興奮劑或致幻劑。

上市企業不能過度追求脫實向虛

今日关键词:Costco投放茅台